11月聚酯产业链整体下滑 12月市场或延续弱势格局


发布时间:2019-12-06 18:31 浏览量 110 views
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11月份,聚酯产业链上下游产品整体下滑为主。主要影响因素是,化纤行业传统淡季下,终端纺织市场相对疲软,订单稀少导致终端坯布库存高位,同时下游聚酯开工率小幅走跌,且聚酯原料PX、PTA和MEG新装置投产,导致聚酯双原料PTA及MEG供应压力较大,从而使得价格出现大幅下滑,虽然月底,PTA准现货流通性偏紧和MEG港口去库明显利好市场,但下游聚酯疲软使得原料市场反弹空间不大,故整体化纤产业链趋势维持宽幅震荡格局。


11月份化纤产业链涨跌情况



▲化纤产业链各产品11月份涨跌排行榜  by/金联创


如上图所示,就环比幅度来看,11月份PX(CFR台湾)环比跌0.55%、PTA环比跌4.38%、MEG环比跌4.24%、聚酯切片环比跌5.52%、聚酯瓶片环比跌4.28%、涤纶长丝环比跌4.63%、涤纶短纤环比跌4.80%。


化纤链主要产品行情分析


PX

亚洲PX市场低位盘整,截至11月底亚洲PX估报776美元/吨FOB韩国和797美元/吨CFR台湾/中国,较上月末分别走高2美元/吨和3美元/吨。


11月初国际原油偏强震荡,原料MX坚挺,成本支撑良好。11月3日恒逸石化PX新装置正式投产,其PX全部供应国内华南PTA工厂,不过新凤鸣PTA新装置投产后运行正常,供应增加基本和需求提升相抵消,PX供需两旺。而由于11月ACP未达成,市场缺乏方向,商家担忧未来PX供应偏多,且买盘积极性一般,但目前国内有三套PX装置检修中,供应量较前期收紧,另外PX利润亏损,商家继续让利意向不强,市场多空僵持,价格重心变化不大,下旬商家多参加行业会议,整体交投气氛平淡。11月末浙江石化400万吨/年PX装置开始试车,不过正式投产放量预计12月份,目前对市场冲击不大。


PTA


11月,国内PTA现货市场弱势走跌,整体成交情况一般。月初原油市场窄幅走强,PX价格小涨,成本端对PTA市场支撑增强;不过随着PTA前期检修装置陆续恢复,且下游聚酯需求表现疲软,成交表现清淡,PTA市场多数时间窄幅震荡为主。中旬随着原油市场走跌,带动PTA市场疲弱,同时供应量增加进一步打压市场价格,另外产能过剩阴霾依旧笼罩市场,整体商谈情况僵持。随后商品市场转好以及部分PTA工厂装置按计划停车,助于PTA市场企稳。月底,原油市场窄幅走强且PX价格回升,成本端对PTA市场支撑稳定,同时准现货流通性偏紧,期现基差坚挺,PTA市场窄幅走强;随着新凤鸣新装置投产及前期停车装置陆续恢复,PTA供应量增加导致市场出现下滑,部分商家降低基差,出货略显积极。


MEG


11月国内乙二醇市场出现了“W”型走势,总体来讲为筑底后反弹上行走势,本月乙二醇在底部企稳后,月末大举发力上行,突破4700元/吨的大关。月初开盘时,乙二醇在4600元/吨附近进行商谈。但好景不长,至本月6日,空头主力大幅加仓期货主力合约,EG2001合约跌破前期有效支撑位,现货随期货迅速下跌破位至4500元/吨下方。随后因为主港库存去库的逻辑支撑,乙二醇筑底企稳开始反弹,至本月末一度突破4700元/吨在4740元/吨附近进行商谈。


涤纶长丝


11月涤纶长丝市场弱势运行。月初受宏观利好影响,聚酯原料PTA也出现小幅反弹。长丝下游需求略好转下,个别厂家价格也有试探性上浮,商谈优惠小幅缩减,但利好支撑短暂。进入中旬,由于下游接受能力有限,故上涨动力不足,实际成交价格重心基本维持。下旬贸易关系释放利好,国际原油价格上涨,加之涤纶长丝企业亏损压力较大,部分企业窄幅上调报价;但下游自身订单欠佳,采购积极性暂时不佳,尤其是对涨后货源表现观望,价格重心偏稳整理。临近月底,下游需求仍难以提振,工厂出货压力增大,部分工厂开始减产保价,但由于亏损,商谈重心波动不大。


预测及展望


12月份聚酯产业链市场或延续弱势格局。产业链主导依旧在原料PTA市场上。原料PX及PTA都有新装置投产,对产业链市场带来利空,而传统淡季时期,下游聚酯需求转淡预期,终端库存偏高,市场成交疲软,整体供需格局或偏弱。


PX


预计12月市场多空博弈将愈发激烈,PX新装置投产使得商家心态谨慎,供应量必然增加,且临近年底终端需求一般,难有大行情出现,不过PX已经处于大幅亏损状态,部分企业存在减产降负可能,预计12月PX市场宽幅震荡为主,易跌难涨。


PTA


预计12月份PTA市场或偏弱运行。PX市场依旧偏弱,成本端支撑薄弱;当前PTA工厂检修装置陆续恢复及新凤鸣新装置投产,供应承压,而下游聚酯开工变化不大,整体基本面未见良好支撑。但由于PTA加工费维持偏低水平,进一步压缩空间较小,短期内PTA市场或偏弱震荡为主,中长期仍以弱势局面呈现。


MEG


12月份国内乙二醇的走势依旧有待考证,从供需面来看,12月份乙二醇供应方面将会给价格带来很大压力,恒力石化90万吨/年的装置开工在即。需求方面乙二醇目前已经迎来的淡季,下游聚酯需求将会逐渐转弱,但主港的去库化依旧在延续,这也是支撑价格的主要原因。因此从供需层面来看,乙二醇处在一个矛盾的位置,再加上中美贸易战不确定因素,原油等多数化工大宗商品多数为熊市市场,而乙二醇后期走势谨慎看多,长远走势依旧不容乐观。但从历史的角度看今朝,乙二醇下方空间有限,煤制或油制乙二醇工厂都一直处在大幅亏损的状态,这也是刺激价格上行的因素。预计12月份会根据市场情况做出调整。


涤纶纤维


预计12月份涤纶纤维市场或震荡偏弱运行。原料端看,下月原料PTA受PX走弱和供应增多影响,短期内PTA市场或偏弱震荡为主,中长期仍以弱势局面呈现。供应面看,目前工厂多处于亏损边缘,故采取减产保价工厂继续增多,且前期减产暂无重启计划,故供应压力略有缓解。需求面看,涤纶市场无利好提振,下游订单继续减少,内销市场也多下滑,使下游织企基本心态不佳,部分下游织造厂家或提前放假。受此影响,预计12月份涤纶纤维市场震荡偏弱运行。


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